1、全球钴资源主要分布在刚果(金)、澳大利亚和印尼

2024年全球钴原生料产量从2023年的22.6万吨增长至26.8万吨，同比增长18.6%。2024年钴原料增长主要来自刚果（金）当地主流矿企新增产能以及来自于印度尼西亚湿法镍项目新建产能投产所致。

全球原生钴原料供应主要集中在几个关键国家或地区，其中刚果（金）占据主导地位。2024年全球钴原料预估产量约为26.8万吨，其中刚果（金）的产量约为20.27万吨，占全球总产量的75.6%。印尼是第二大钴生产国或地区，其产量在2024年同比增长了79.89%，达到3.2万吨。

不考虑当地政策影响的情况下，从长期趋势来看，预计到2030年，全球原生钴供应量将接近33.5万吨，其中大部分增长将来自刚果（金）和印度尼西亚。这两个国家的市场份额预计分别为65%和22%，而刚果（金）的份额将从目前的76%下降到65%。此外，印度尼西亚的产量预计将增加两倍以上，使其在全球供应中的份额上升到22%。

钴资源的分布也决定了其供应的高度集中性。全球钴资源主要分布在刚果（金）、澳大利亚和印度尼西亚，这三国控制了全球约73%的钴储量。其中，刚果（金）不仅拥有丰富的钴矿储量，而且其钴矿品位高、开采成本低，使其在全球钴市场中占据重要地位。

全球钴资源集中度较高。刚果（金）钴矿产量主要集中在洛阳钼业、嘉能可、欧亚资源等国际巨头中；未来刚果（金）钴的主要增量预计将来自洛阳钼业。

印度尼西亚是全球最大的镍生产国，而镍钴伴生矿使得其成为重要的钴原料来源之一。印尼镍钴产量主要集中在华友（华越、华飞）项目，力勤OBI项目、格林美青美邦项目中。

2、钴中间品进口量分析

2020至2024年中国钴中间品进口量呈现震荡起伏的态势。2020年受到疫情波及的影响，终端动力电池需求有所转弱，下半年市场以恢复为主。2021年年初，国内经济强劲复苏，对钴产品的消费需求显著增强，冶炼企业对钴中间品需求进一步上升。2022年各国物流运输压力有所缓解，且相较于2021年，三元产能整体释放扩大，下游需求快速增量的过程中，对钴中间品需求也有所上升。2023年，三元市场及下游终端需求低迷，钴原料市场过剩，对钴中间品的采买需求消极，钴中间品的进口量相较于上一年有所下行。2024年，供应过剩局面仍未得到改善，虽然下游三元需求较差，但消费电子以及其他领域需求有所回暖，导致总体钴需求量有所增加，所以中国钴中间品进口量相较上一年有所增长。

从进口来源来看，近五年以来，中国钴中间品进口来源结构较为稳定，90%以上的原材料来源于非洲国家刚果（金），2020-2024年刚果（金）钴中间品进口占比均保持在95%以上。

2024年进口量明显增长，主要因素是刚果(金)在铜产量显著提升，钴以副产品的形式产出，导致钴中间品供应量激增。2024年刚果（金）对中国出口增加24.5万吨，进口占比提升至98.5%。

进口：2024年中国钴中间品总进口量约628536吨，较2023年同比增长64.82%，平均单月52378吨。

出口：因中国是全球最大的钴冶炼品生产国，且中国国内钴中间品90%以上依靠进口获得，中国钴中间品出口量近似于0。